天风证券（601162）股份有限公司王屿熙近期对驯服服（300454）进行商讨并发布了商讨发挥《Q2单季度收入降幅收窄，降本增效效用权臣》，本发挥对驯服服给出买入评级，现时股价为45.25元。

　　驯服服

　　1、Q2单季度收入降幅收窄，利润有所改善

偷窥色片

　　24H1：24年上半年公司达成营收27.07亿元，同比裁减7.72%；达成归母净利润-5.92亿元，同比裁减6.94%；扣非后归母净利润-6.54亿元，同比裁减11.30%。

　　24Q2：单Q2季度公司达成营收16.72亿元，同比裁减2.84%，环比增长61.56%；达成归母净利润-1.03亿元，同比增长27.10%；扣非后归母净利润-1.44亿元，同比增长10.73%。

　　2、企业客户需求推崇韧性，其他行业因宏不雅身分需求较为疲软

　　分业务看：上半年公司集会安全业务收入约13.98亿元，同比减少7.34%，占公司全体收入比重为51.65%；云缱绻及IT基础格式业务收入约11.06亿元，同比减少4.43%，占公司全体收入比重为40.85%；基础集会及物联网业务收入约2.03亿元，同比减少24.13%，占公司全体收入比重为7.50%。分行业看：企业客户对IT配置的需求推崇出一定韧性，企业客户收入同比增长2.51%；政府及职业单元、金融及运营商客户的收入同比下滑15.88%、18.23%，咱们合计，主要原因为宏不雅经济环境仍处于缓缓复苏历程中，需求规复较为缓缓。

　　3、降本增效效用权臣，研发、销售、惩处用度同比裁减7.36%

　　公司捏续扩充降本增效格式，研发、销售、惩处用度同比减少7.36%。业务方面，公司捏续加大对AI时刻的研发参加，发布了驯服服安全GPT3.0升级版块，适度2024年5月，已有向上130家用户在果真环境中完成了驯服服安全GPT的测试讹诈与托付。凭证IDC发布的相关发挥，驯服服以安全GPT赋能的XDR平台被定位于商场“趋承者”类别，居品实力受到商场招供；安全托管处事(MSS)已协调3年赢得而已托管安全处事商场第一，并逐年扩大商场份额。

　　盈利预测与估值分析：

　　研讨国内宏不雅经济环境仍处于缓缓复苏历程中，下搭客户对集会安全、云缱绻等IT业务的参加仍然严慎，需求规复较为缓缓，咱们下调此前盈利预测，瞻望公司24-26年营收78.89/82.57/90.61亿元(原预测为24-25年110.92/144.66亿元)，归母净利润2.38/3.23/4.45亿元(原预测为24-25年14.07/21.23亿元)，保管“买入”评级。

　　风险教唆：商场竞争加重风险、行业景气度下行风险、时刻发展不足预期风险、上游存储类配件加价带来的硬件全体采购老本飞腾的风险

　　数据中心凭证近三年发布的研报数据缱绻，吉祥证券黄韦涵商讨员团队对该股商讨较为潜入，近三年预测准确度均值为77.24%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.12亿，凭证现价换算的预测PE为90.5。

　　最新盈利预测明细如下：

　　该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级7家，增捏评级5家；夙昔90天内机构观念均价为60.0。

　　以上现实为据公开信息整理文爱 胸 小熊饼干，由智能算法生成，不组成投资提议。