关税硝烟再起。据新华社报谈，4月2日，好意思国总统特朗普在白宫签署两项对于所谓“平等关税”的行政令，文告好意思国对交易伙伴开荒10%的“最低基准关税”白丝 sex，并对某些交易伙伴征收更高关税。特朗普展示的所谓“平等关税”图表，写有好意思国决策对哪些交易伙伴纳税以及征几许关税。

另据新华社报谈称，白宫方面示意，已濒临钢铝关税、汽车关税的家具将不适用“平等关税”。特朗普还示意，从4月3日运行，好意思国将对通盘番邦制造的入口汽车征收25%的关税。汽车关税将涵盖汽车、轻型卡车、发动机、变速器、锂离子电板以及轮胎、减震器和火花塞电线等较小的零部件。其中针对汽车零部件的关税将不迟于5月3日运行征收。

特朗普亮出“平等关税”牌后，亚太商场主要股指大皆下降。4月3日，日本股市领跌，日经225指数创下客岁8月以来的新低。另外越南股市际遇重挫，4月3日，越南股指VN指数收跌6.68%，创下自2001年以来最大单日跌幅。

好意思国关税政策也触发了商场的避险行动。4月3日，日元汇率逆势上扬，日元兑好意思元盘中暴涨超300点，日元也被视作最好的避险货币。与此同期，走动者还涌向黄金商场，伦敦现货黄金价钱突破3160好意思元/盎司关隘，续创历史新高。

好意思国推出“平等关税”秩序，环球商场正镇定消化其影响，后续商场动向仍有待不雅察。

亚太股市承压

继“玄色星期一”后，4月3日，亚太商场主要股指大皆下降。其中，以日韩和越南股市的跌势最为惨烈。

日经225指数开盘就下降1.91%，跌幅在几分钟内飞快扩大至4%，并跌破35000点。之后跌势有所收窄，赶走当日收盘，日经225指数跌幅稍稍收窄至2.77%，报34735.93点，创客岁8月以来的新低。摩根大通分析师在申报中指出，自好意思国文告25%的汽车关税将于4月3日奏效以来，日本股市已大幅回调，进展逾期于其他主要商场。同日，韩国KOSPI指数开盘跌超2.7%，不外随后颤动回升，赶走收盘，其跌幅收窄至0.76%，报2486.7点。

按板块来看，日韩股市的半导体板块和汽车产业链板块跌势最为显耀。商场广宽分析合计，对汽车及零部件加征25%的关税对日本和韩国影响最大，因其对好意思汽车出口占总出口的7%。赶走4月3日收盘，瑞萨电子收跌6.47%，东京电子收跌3.68%，SK海力士收跌1.67%。另外汽车板块方面，丰田汽车收跌5.18%，当代汽车收跌1.27%。

对于日韩股市的下降，受访行家广宽合计与其对国外交易的高度依赖干系。长城证券首席经济学家汪毅向21世纪经济报谈记者示意，由于日韩经济高度依赖对好意思出口，尤其是汽车、电子家具等，高关税将径直打击其中枢产业。另外，韩国的半导体和汽车出口濒临成本上升压力，商场担忧其经济增永久景。

中国银行磋磨院高档磋磨员王有鑫向记者示意，日韩股市下降幅度较大，一方面与商场心计恶化干系，此前商场对好意思国针对日韩推出“平等关税”且税率跨越20%臆想不及，关税政策加重了商场对日韩经济远景的担忧，导致投资者信心下降，资金流出股市。另一方面白丝 sex，出口受阻将导致日韩企业订单减少，企业盈利预期下调，进而影响股市进展。

亚太地区其他股市的进展也不乐不雅。澳大利亚S&P/ASX 200指数开盘后便快速下挫，跌幅一度扩大至近2%。赶走收盘，澳大利亚S&P/ASX 200指数收跌0.94%，报7859.7点。越南股市领跌东南亚股市，越南胡志明指数收跌6.68%，报1229.84点，创2001年以来的最大单日跌幅。

越南股市的剧烈下降激发商场要点眷注。渣打中国钞票惩处部首席投资策略师王昕杰向21世纪经济报谈记者示意，越南股市领跌亚太股，主要聚首了赚钱了结和关税的影响，越南被加征46%关税，而本年以来MSCI越南高潮跨越6%，这也形成了赚钱了结的压力。

王有鑫也抓邻近的不雅点，他合计越南股市暴跌，一是因为被征收的关税税率较高，而经济高度依赖对好意思出口，对经济增长和商场预期冲击较大。二是前期越南股市涨幅较大，部分赚钱盘了结加快股市回调。

与越南商场比较，东南亚其他股市波动较为肆意。马来西亚吉隆坡详尽指数收跌0.5%，菲律宾马尼拉指数收跌1.63%，新加坡海峡指数收跌0.3%，泰国SET指数收跌0.93%。对此，王有鑫示意，泰国、印尼等经济体由于受关税预期影响，前期股市已有较大幅度交流，因而在“平等关税”矜重推出后股市下行幅度低于日韩股市。

在汪毅看来，接下来亚太股市的进展将络续呈现分化。“特朗普关税政策矜重奏效后，日韩出口企业盈利预期将进一步下调，股市可能络续交流。”汪毅示意，若环球关税战升级，日韩可能濒临供应链重组压力，而东南亚国度股市则可能因投资多元化的策略受益。

日元逆袭

陪同股市交流，亚洲货币兑好意思元汇率呈现双向波动表情。

赶走记者发稿，泰铢兑好意思元日内涨0.21%，新加坡元兑好意思元涨0.65%，印尼盾兑好意思元跌0.01%，韩元兑好意思元涨0.81%，林吉特兑好意思元涨0.14%，澳元兑好意思元涨0.61%。其中，日元兑好意思元涨势最为显耀，赶走记者发稿，日元兑好意思元涨超2%，为客岁10月以来最高。

业内东谈主士分析合计，在关税风险加重的环境下，日元将呈现强势。王昕杰示意，“在传统资产广宽取得救济的布景下，由于货币政策分化及避险属性加抓，日元展现出较强的避险货币特征。”

彭博策略师Mark Cranfield示意，好意思日利差收窄也有望驱动日元走强，此前日本央行文告将减少下季度长端债券购买，可能推高长债收益率，缩窄好意思日利差。此外，高盛、花旗均看多日元。高盛环球外汇、利率和新兴商场策略哄骗Kamakshya Trivedi合计，日元会成为对冲好意思国衰败风险的最好货币，展望日元兑好意思元汇率将在本年攀升至140区间低端，比当今水平高潮约7%。

不外，商场对日元改日走势仍存在不对。对冲基金本年依然削减了对日元的空头仓位，但总体上仍看空该货币。自2021年起，除几次良晌反弹外，商场对日元的看空押注基本延续。

王昕杰指出，若日元汇率走强重叠好意思国经济衰败风险上升，商场可能再度濒临肖似客岁7~8月的日元套拒却易爆仓的风险。

“在环球经济不细目性加多的布景下，日元算作避险货币受到投资者可爱。但日元兑好意思元汇率能否攀升至140存在较大不细目性。”王有鑫合计，跟着“平等关税”的落地，日本经济复苏进度将放缓，日本央行加息进度也将放缓，如果日元增值过快可能会对日本出口带来进一步伤害，日元汇率更可能呈现宽幅波动。

汪毅合计，从中长久来看，若好意思国经济内容性衰败，日元兑好意思元汇率有望增值到140区间低端，但要警惕政策禁锢和商场心计反复。

日元被视作“最好避险货币”，但其他亚洲货币或将因关税风险承受压力。瑞穗证券亚洲(日本以外)宏不雅磋磨哄骗Vishnu Varathan示意，好意思国“平等关税”可能会络续成为经济迎风的一个开始，亚洲受到的打击尤其严重，柬埔寨、越南、泰国和印尼的情况尤为隆起，除日本外，亚洲货币可能会濒临抓续性的压力。澳新银行方面也合计亚洲列国央行的降息空间有限，而由于财政政策受到适度，亚洲货币需要承担更大的关税影响职责。

黄金再破顶

在避险心计抓续高潮的布景下，黄金价钱络续狂飙并再立异高。

4月3日，伦敦现货黄金价钱突破3160好意思元/盎司关隘，续创历史新高。纽约期金则在盘中初次波及3200好意思元/盎司。不外，国外金价在早盘冲高后颤动回落。赶走记者发稿，伦敦现货黄金报3113好意思元/盎司，日内最高价一度站上3167好意思元/盎司，达到3167.74好意思元/盎司。

偷窥色片

宏源期货磋磨通盘色与贵金属分析师王灯谜向记者示意，现时黄金价钱再立异高，主如若因为好意思国“平等关税”超出商场预期，激发商场对好意思国经济“滞胀”甚而衰败的担忧。

广发期货贵金属磋磨员叶倩宁也向记者示意，从商场响应来看，由于关税力度超预期，黄金价钱也受到避险心计影响冲高。现时好意思国经济抓续放缓也在一定程度上打压商场风险偏好，利好避险资产，3月好意思国ISM制造业PMI数值再次降至兴衰线以下，标明好意思国经济景气度正在转弱，好意思股抓续走弱，这些成分皆在一定程度上提振了黄金价钱。

避险心计之下白丝 sex，黄金光辉会否络续精通？王灯谜合计，好意思国“平等关税”政策豁免了黄金，之前的跨市套利走动或有所肆意。但当今来看，仍有不少成分使黄金价钱承压，包括列国对好意思国征收短处性关税预期激发需求趋弱预期，重叠好意思国经济衰败担忧以及黄金什物潜在的流动性趋紧等。他展望黄金价钱或呈现出先弱后强的态势，伦敦黄金价钱或会在2960好意思元/盎司~3060好意思元/盎司近邻救济位。