自2018年“快速除牌”机制推出后中国 拳交，香港监管机构对上市公司是否退市的判断领有了更强的自主权，港股市集的蜕故孳新握续提速。

　　港交所数据裸露，截止本年8月26日，年内已有28家公司被除牌。连年来，被除牌的港股公司大幅加多。2021年至2023年，上市地位按照《上市功令》的除牌面容赐与取消的公司门户诀别为21家、37家、47家。据第三方统计，2011年至2018年，港股筹算除牌上市公司数目仅22家。通过淘汰不相宜上市要求的港股公司，港股市集的“养壳”恶疾正在迟缓获取整治。

　　年报“难产”成除牌迫切原因

　　7月31日，中国支付通集团控股有限公司（以下简称“中国支付通”）被港交所除牌。此前，公司股份自2023年7月3日起已暂停买卖。凭证港交所功令，该公司的“自救期”唯有12个月。本年8月5日，公司认真退市，完了了15年的港股之旅。

　　旧年7月3日，中国支付通公告，延长刊发2023年财报，股票停牌。直至此番退市前，其2023年财报一经“难产”，公司给出的原因是审计程度出现延误。2020年至2022年，该公司净利润邻接三年为负。

　　除了自己权略上的不细目性除外，公司部门关节团队东谈主员辞任、核数师空白或来不足审计年报成企业年报“难产”导致停牌的主要成分，若停牌期间卓绝港交所功令，港股公司将被除牌。

　　德勤中国副主席黎嘉恩接受采访示意，被迫令除牌的港股公司有四大特征：一是未能定期刊发事迹公告或审计诠释；二是财富质地低，市值长期低迷，无本体性权略业务（或大部分收入来自名义的营业业务及关联交往），终年吃亏，有“壳股”嫌疑；三是公司里面圭表、财务诠释存在颓势；四是堕入财务窘境公司，一般被法院委任清盘东谈主接纳，何况无力偿债或通过重组搞定财务问题。

　　“快速除牌”机制种植复牌门槛

　　2018年，港交所修改上市条例，推出“快速除牌”机制，主板上市公司若邻接停牌卓绝18个月（主板《上市功令》第6.01A条），GEM上市公司若邻接停牌卓绝12个月（GEM《上市功令》9.14A条），港交统共权取消公司上市地位，也可视乎个别停牌公司的具体事项和情况随时刊发除牌示知。

　　业内东谈主士合计，“快速除牌”机制的瞎想更驻防保护投资者的正当权利，并种植了长期停牌公司的复牌门槛。

　　“在‘快速除牌’机制下，给予停牌公司的期间有限，扩充债务重组等有时概况在短期间内完成，大大加多了复牌难度。若停牌原因较为复杂，如存在财务问题或首要失当活动等，公司信息败露完竣度与透明度是相等关节的，这亦然抨击很多公司复牌的难题。”中泰外洋战略分析师颜招骏示意。

　　黎嘉恩合计，股票复牌接续需要显示一定的要求，港交所会按上市公司实践情况，列出复牌要求，比如完成首要财富或债务重组或发布尚不决期出具的财务诠释。若公司债务重组际遇费事，需尽快与大渊博投资东谈主达成公约，为获批复牌留出“喘气”期间。若有能匡助公司化解债务、投资股权的“白武士”，公司复牌更有可能“闯关”奏凯。

　　多家停牌公司靠拢“存一火时速”

三级

　　Choice数据裸露，截止8月26日收盘，港股市集停牌卓绝60个交夙昔的公司共有80家，不乏多家盛名公司，如洪九果品、酷派集团、克莉丝汀、华兴成本控股等。28家公司停牌卓绝300个交夙昔。

　　以烘焙品牌克莉丝汀为例，该公司停牌已达346个交夙昔，复牌靠拢“存一火时速”。港交所屡次刊发复牌指导，如刊发上市功令功令的统共尚未刊发的财务事迹并搞定任何非标准审核观念、公布统共迫切贵府以供公司激动及投资者评估公司情状等。停牌前，公司股价唯有0.057港元/股，总市值不到7000万港元。

　　毕马威中国华南区审计业务哄骗合激动谈主钟启昭示意，由于不同公司需要提拔的事项有所不同，复牌的难度也存在互异。若是公司因为公众握股量不足导致停牌，接续不错通过控股激动配售现存股份以加多公众握股量，复牌难度相对较低。相背，若是波及公司莫得饱和的业务或财富，则公司接续需要在提拔期通过自营或收购来扩伟业务限制，洽商措施有时能在短期间内杀青，因此由于这类原因停牌的公司复牌的难度相对较高。

　　记者采访了解到，实践上有部分停牌上市公司并无能源复牌。黎嘉恩示意，这些公司一般是无实践营运业务的“空壳公司”中国 拳交，现时产业整合渐成主流，且香港监管严厉打击“炒壳”，“壳”资源价值着落，不具备重整价值的上市公司将从市集出清。