中国大模子创业赛谈迎来里程碑期间。4 月 15 日汉服 足交，据中国证监会官网，北京智谱华章科技股份有限公司认真向北京证监局提交初次公开辟行股票并上市带领备案，带领机构为中国国际金融股份有限公司。

现时，AI 行业工夫壁垒与生意落地的双重磨真金不怕火已长此以往，DeepSeek 等自后者的崛起，正不停挤压先发者的工夫窗口期。当成本阛阓的聚光灯投向这个烧钱如活水的赛谈，工夫、成本与产业需求的复杂博弈中，还有谁能成为下一个解围者。

清华系明星 AI 初创企业

智谱 AI 设置于 ​ 2019 年 6 月，由清华大学计较机系常识工程实践室（KEG 实践室）的工夫后果转念而来。首创团队包括清华大学西席唐杰等东谈主，公司中枢定位是研发新一代知道智能通用大模子，并起劲于股东东谈主工智能工夫的生意化期骗。

2020 年，受 OpenAI 发布 GPT-3 的启发，智谱 AI 启动加快大模子研发，主见对标国际朝上工夫。2021 年发布首个百亿参数模子 GLM-10B，并于 2022 年推出洋内首个千亿开源模子 GLM-130B，奠定了工夫朝上地位。

2021 年智谱清晰完成 A 轮过亿元融资，达晨财智、华控基金、将门创投等联接投资。

2022 年智谱晓示获取数亿元东谈主民币的 B 轮融资，君联成本和启明创投联接领投。

2023 年智谱分多阶段完成 B 轮系列融资，累计获取超 25 亿元东谈主民币融资，资方包括君联成本、好意思团、蚂蚁、阿里、腾讯、小米、红杉、高瓴等。

2024 年 6 月，C 轮 4 亿好意思元（约 28.8 亿元东谈主民币）汉服 足交，领投方为沙特阿好意思旗下 Prosperity7 Venture，此时估值达到 30 亿好意思元（约 210 亿元东谈主民币）。

同庚 8 月，C+ 轮融资超 10 亿元东谈主民币，领投方为君联成本，跟投方包括顺为成本、红杉中国、腾讯等。

同庚 12 月，D 轮融资 30 亿元东谈主民币，领投方为中关村科学城公司，估值 260 亿元东谈主民币。

2025 年 3 月初，智谱晓示完成一笔金额超 10 亿元的战术融资，参投方包括杭州城投产业基金、上城成本等；3 月 13 日，珠海华发集团晓示战术投资智谱，金额为 5 亿元；3 月 19 日，成齐高新区晓示 3 亿元战术投资智谱。

当月，企查查 APP 涌现，智谱 AI 筹谋公司北京智谱华章科技有限公司发生工商变更，企业称呼变更为北京智谱华章科技股份有限公司。3 月 31 日，在智谱 OpenDay 活动后，针对公司完成股改事项，智谱 CEO 张鹏示意，完成股改是朝着 IPO 主见去的，并不十足取决于智谱我方的盘算，跟外部大环境筹谋。

" AI 六小虎"中谁将紧随智谱？

在智谱 AI 成为" AI 六小虎"中首家启动 IPO 的企业后，其他五家公司的成本化动向也备受原宥。

月之暗面凭借长潦倒文工夫出圈的 Kimi 智能助手，已辘集超千万 C 端用户，且估值已达到 25 亿好意思元，具备高阛阓知道度。筹谋词 Kimi 一直面对豆包、元宝等产物的 C 端竞争压力，DeepSeek 问世后，Kimi 阛阓声量变小，用户粘性不及，生意化变现旅途尚未十足跑通。行将推出的本色社区产物则是该公司在用户体验上的最新尝试，月之暗面或但愿借此陶冶用户留存率。

零一万物则在竞争中烧毁万亿参数模子研发，转向轻量级 MoE 架构（Yi-Lightning），并通过与阿里云谐和缩小检修成本，专注 ToB 阛阓。在大模子六小虎当中，零一万物是首个晓示烧毁超大参数预检修，同期亦然首家全面拥抱 DeepSeek 的公司。李开复在不久前的发布会现场直言，"要成为部署 DeepSeek 最佳的平台"。

当今，零一万物照旧与某闻明上市游戏公司谐和游戏大模子、与倍漾量化谐和金融大模子，以及和中国转移、物好意思进行垂直场景的探索谐和。算作李开复旗下公司，其"工夫 + 生意"均衡策略大要更易受二级阛阓招供。

百川智能则启动专攻医疗赛谈，钻研医疗垂类大模子。2024 年，百川聚焦" AI 全科"、" AI 儿科"和"数字璀璨物"，与清华大学健康中国商议院共建智能全科大夫评测体系，与北京儿童病院共建市级重心实践室。王小川在百川智能迎来设置两周年之际发布全员信，强调专注聚焦、减少过剩动作。其松开阵线可能为上市铺路，但需先照拂盈利方式单一问题。

阶跃星辰一直是低调的工夫派，其领有万亿级 MoE 模子和多模态能力，遥远坚握预检修和 AGI 主见，将智能结尾 agent 视为大模子工夫落地的中枢阻扰点，并重心布局汽车、手机、具身智能等要津期骗场景。但阛阓声量较低，用户知道度落伍于其他公司。

MiniMax 是典型的东方不亮西方亮，其 AI 出海得益斐然。当今主要收入开头于 Talkie 和星野，近期产物海螺 AI 的增长也可以。但其出海的业务将面对充满不细则性的外洋阛阓，也短少在 B 端阛阓的深耕。DeepSeek 爆火之后，MiniMax 把视力转向了智能体和智能硬件领域。要是要寻求上市，需阐发其"造谣外交 + 多模态"方式的握续盈利能力，近期未开释明确成本化信号。

结语

跟着智谱 AI 最初叩响成本阛阓大门，中国大模子行业的成本化程度认真迈入新阶段。算作" AI 六小虎"中的领跑者，智谱的 IPO 尝试不仅给出了工夫研发与生意落地的双重可行性，更可能激勉行业模样的深层重构。

在成本阛阓愈发原宥工夫壁垒与生意变现均衡确当下汉服 足交，其他竞争者或加快垂直领域深耕，如医疗、金融等场景的深度定制；或探索轻量化架构与成本优化，寻求各异化解围。值得认真是是，行业洗牌正在加快——工夫迭代带来的先发上风窗口期收窄，生意化旅途的考据压力陡增，成本阛阓的耐性与信心面对双重磨真金不怕火。谁能在这场多维竞争中交出可握续生意方式的答卷，就或将成为下一个脱颖而出的 AI 初创企业。